Comment payer des dividendes sans payer de dividendes

L’annonce récente de l’entreprise Koninklijke Boskalis Westminster montre une application très conceptuelle de la théorie des jeux et comment l’entreprise peut payer des dividendes sans payer un seul centime.


Comment l'entreprise Koninklijke Boskalis Westminster peut payer des dividendes à ses actionnaires sans payer de dividendes.

Koninklijke Boskalis Westminster est une entreprise spécialisée dans l’assistance des projets Offshore. Ses principaux clients sont des plateformes pétrolières, des gouvernements et des entreprises de BTP internationales. propose une tactique intéressante à ses actionnaires. Ces derniers peuvent recevoir leurs dividendes annuels sous forme de cash ou sous la forme de nouvelles actions. Mais le processus crée un paradoxe dans lequel chacun obtient moins en choisissant plus.

Si l’actionnaire choisit le cash, alors le gouvernement néerlandais prend une taxe de 15 %. Si l’actionnaire choisit de nouvelles actions, alors il obtient le montant équivalent sans payer aucune taxe. Donc il est intéressant que l’actionnaire choisisse de nouvelles actions puisqu’il obtient une somme équivalente qui est totalement exonérée. Cependant, si tous les actionnaires choisissent les actions, alors Boskalis ne débourse pas un seul centime. Au lieu, il va juste émettre quelques actions supplémentaires ce qui fait que la répartition des dividendes devient simplement une redistribution d’actions. Aucune valeur ne quitte l’entreprise et sa valeur intrinsèque reste la même. Une aberration du système néo-libéral où la valeur crée de la valeur qui crée de la valeur sans créer de la richesse par un simple artifice comptable. Et ainsi, Boskalis a payé ses dividendes sans payer de dividendes.

 

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Estelle Dufresne

Ancienne journaliste dans plusieurs titres de la presse régionale. Mais comme la presse régionale n'existe plus, je me suis recyclé dans les rubriques internationales de plusieurs sites en ligne.

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