Banques centrales eurasiennes : le monde financier se déchire

Lors du Forum économique eurasien qui s’est tenu la semaine dernière à Moscou, Ksenia Yudaeva, la première vice-présidente de la Banque centrale de Russie, a déclaré que le processus de déconnexion des systèmes de paiement internationaux s’était intensifié et entraînerait la fragmentation du système financier global.

Des discussions ont eu lieu concernant une nouvelle orientation de règlement financier. Cependant, ce processus nécessite une planification minutieuse, car l’augmentation de la part des échanges commerciaux de la Russie dans les devises nationales eurasiennes est limitée par le ratio d’importations et d’exportations avec un pays particulier, ainsi que par l’effet des restrictions de capitaux.

Les participants à une session du Forum économique eurasien ont suggéré hier une alternative pour réaliser des transactions de paiement, à savoir l’utilisation de monnaies numériques. Les banques centrales de Russie et du Kazakhstan sont actuellement en train de développer de telles monnaies, qui devraient réduire les coûts des paiements transfrontaliers et augmenter l’efficacité du commerce. Cependant, cela nécessite la résolution de plusieurs problèmes, allant de la problématique du taux de change à la mise en place d’instruments spéciaux de monnaie numérique pour le commerce international.

Pour contourner les canaux traditionnels qui utilisent les comptes correspondants des banques commerciales (l’interaction avec les banques et les systèmes de paiement russes étant limitée par les sanctions qui leur sont applicables, et les risques de sanctions secondaires pour les banques contreparties), les participants à la session ont appelé à un développement rapide des monnaies numériques dans l’EAEU, et à une réglementation formelle de leur mise en place par les régulateurs de la Banque centrale de Russie et du Kazakhstan.

Le lancement et l’utilisation de devises numériques dans les règlements transfrontaliers accéléreront les transferts, réduiront les coûts de transaction et éviteront le réseau bancaire mondial SWIFT, désormais considéré comme toxique pour les sanctions.

La position de la Russie sur les monnaies numériques

Du côté russe, un projet de loi sur l’utilisation du Rouble numérique sera adopté en première lecture en juin, selon Anatoly Aksakov, chef du comité de la Chambre d’État sur le marché financier.

Ksenia Yudaeva, vice-présidente de la Banque centrale, a déclaré que les détails de ces opérations sont déjà examinés par des organisations financières internationales, 90 % des banques centrales du monde expérimentent déjà la création de devises numériques.

Elle a précisé qu’il est technologiquement possible de les utiliser dans les règlements internationaux, tout en considérant l’introduction de devises numériques souveraines pour les besoins des règlements transfrontaliers, auxquelles les étrangers peuvent avoir accès.

Elle a ajouté qu’il reste des problèmes à résoudre pour les mécanismes de change pendant de telles opérations et qu’un système intelligent en temps réel devrait être introduit.

La position du Kazakhstan

Berik Sholpankulov, vice-président de la Banque nationale du Kazakhstan, a déclaré que l’utilisation de devises numériques dans les paiements transfrontaliers doit être testée cette année au Kazakhstan. “Les devises numériques créeront un mécanisme fondamentalement nouveau pour les règlements entre les pays”, a-t-il déclaré. Selon lui, le régulateur national prépare actuellement un pilote pour lancer la plate-forme Digital Tenge pour les paiements des prestations sociales et des marchés publics.

En attendant, le commerce bilatéral en devises nationales est limité principalement par la balance des importations et des exportations. L’utilisation des devises nationales est possible uniquement dans la partie où le commerce est équilibré et les participants au marché préfèrent actuellement travailler en Dollar et en Euro.

Cependant, Oleg Solntsev, responsable du service d’analyse de la politique monétaire du Centre d’analyse macroéconomique et de prévision à court terme (CMASF), a une opinion quelque peu différente, affirmant que les règlements en devises nationales ne peuvent être qu’une solution temporaire à long terme, car une expansion de la zone de compensation sera nécessaire.

Les entreprises russes sont confrontées à la recherche d’une monnaie amicale pour les opérations d’import-export. La solution est maintenant le RMB Yuan, mais les restrictions de capital en Chine compliquent encore les transactions entre les marchés onshore et offshore.

Ce frein a un impact sur le marché russe des swaps de devises, limité au RMB offshore déjà présent dans les comptes bancaires russes. Les échanges internationaux de paiements et de réserves en RMB ne représentent que 2,3 %. Bien que l’Amérique latine et le Moyen-Orient déclarent une augmentation de l’utilisation de la monnaie chinoise, cela pourrait renforcer le Yuan RMB en tant que monnaie des pays en développement du Sud et de l’Est.

L’utilisation d’autres devises de pays en développement est également limitée par des problèmes liés à l’équilibre des échanges commerciaux, problème difficile pour la Russie, en tant qu’exportateur majeur d’énergie et de balance des paiements incomparable. Les contrôles de change stricts encouragent également les exportateurs à générer des revenus dans les devises de réserve.

Dans l’Union économique eurasiatique (UEE), la part des monnaies nationales dans les règlements entre les pays a augmenté l’année dernière à 79 %. Toutefois, la volatilité élevée des taux de change et la faible liquidité du marché constituent des obstacles majeurs aux opérations de change.

Les taux de change sont donc souvent fixés via des taux croisés contre le dollar américain. Cependant, des échanges commerciaux directs sont possibles, comme en témoigne la demande croissante de transactions en Tenge kazakh et en Rouble russe sur les bourses du Kazakhstan et de Moscou.

On peut dire que le rouble russe et le tenge kazakh sont clairement les monnaies dominantes en Asie centrale, cependant le rouble est dans une certaine mesure victime de son propre poids économique. La Russie étant le plus grand fournisseur d’énergie au monde, d’autres pays, y compris des économies majeures telles que l’Inde, ne peuvent maintenir un volume de commerce bilatéral équilibré avec la Russie.

Cela crée des problèmes commerciaux car la Russie est submergée de roupies indiennes, une monnaie qu’elle ne peut pas utiliser suffisamment pour diviser ses avoirs. Pendant ce temps, la Chine maintient des contrôles stricts sur ses devises car elle est bien consciente que si elle ne le fait pas, les États-Unis utiliseront leurs réserves de dollars pour attaquer la valeur du RMB et tenter de le faire baisser, créant des problèmes de dévaluation sérieux en Chine tout en rendant les exportations chinoises moins chères pour les États-Unis. Une solution doit donc être trouvée.

Ce qui pourrait se produire, c’est le développement d’un panier intra-banque de RMB Yuan, de roubles russes et des cinq devises d’Asie centrale, y compris le tenge kazakh, ainsi que la roupie indienne, qui pourraient être utilisés dans le commerce eurasien.

Un soutien financier supplémentaire pour un tel schéma pourrait également être trouvé au Moyen-Orient. C’est un dilemme intéressant; cependant, une solution surgira, de même que l’introduction d’un système de paiement alternatif. La façon dont nous payons les factures et transférons de l’argent en Eurasie en 2030 sera très différente de celle que nous utilisons actuellement en .

---

Mes livres

Le Basilic de Roko	Mon parcours de rédacteur web	Science corrompue et servile	Nous, Tueurs en série